La CNMV ha comunicado que considera precio equitativo los 0,67 € por acción ofrecidos por LetterOne en la OPA que presentó el pasado febrero sobre DIA. Esta consideración era necesaria para eliminar el límite de aceptación de la oferta, porque de lo contrario LetterOne estaría obligado a hacerse al menos con la mitad de las acciones a las que estaba dirigida la oferta, en principio al 71% que no controlaba o a pagar el precio equitativo (el más alto pagado por la compañía en los doce meses anteriores), que en su caso era de 3,73 € por acción.
El grupo controlado por el magnate Mikhail Fridman ha recurrido a un resquicio legal por la que el organismo regulador puede considerar equitativo un precio inferior, siempre que la sociedad se encuentre en graves dificultades financieras. En este sentido, el pasado día 30 de abril la compañía volvía a adelantar los resultados del primer trimestre del año en los que reconocía tensiones de stocks, que habrían provocado una caída de las ventas a superficie comparable de un 4,3%, hasta situarse entre 1.615 y 1.715 M, con pérdidas de entre 140-150 M. Además, la deuda financiera neta habría crecido en 250,4 M, hasta los 1.702 M, mientras el patrimonio neto negativo ha aumentado hasta situarse en un rango estimado de 170-180 M. Además, LetterOne apoyaba estos malos resultados con un informe de valoración emitido por Duff & Phelps. Ahora la CNMV afirma que "considera acreditado que DIA se encuentra de forma demostrable en serias dificultades financieras", en parte por la "información publicada oficialmente por la propia compañía".
La CNMV encarga un segundo informe
En cuanto al precio ofertado, el organismo presidido por Sebatián Albella, "considera suficientemente justificada su condición de precio equitativo" a efectos legales y asegura que en su análisis ha tenido en cuenta "el informe de valoración presentado por el oferente", que establece "una valoración inferior al precio ofrecido en la oferta". No obstante, la CNMV añade que ha encargado "un informe específico a un segundo experto externo, que ha validado en todos sus aspectos esenciales las conclusiones contenidas en el informe aportado por el oferente".
Tras estas modificaciones y teniendo en cuenta el último aplazamiento pedido por LetterOne, el plazo de la OPA concluirá el próximo 13 de mayo. Solo siete días después, la compañía tiene que solventar su situación de desequilibrio patrimonial, que probablemente se restablecerá a través de la amplación de capital de 500 M aprobada en la última junta y propuesta por LetterOne. Una solución que estaba condicionada a que la OPA salga adelante y a alcanzar un acuerdo de refinanción de la deuda con los bancos.
Desde su lanzamiento, el pasado mes de febrero, la OPA de Fridman ha sufrido varias modificaciones y aplazamientos, debido al bajo porcentaje de aceptación conseguido. Así, el pasado 16 de abril solo se había sumado el equivalente al 3,3% de todo el capital social. La última modificación se producía esta misma mañana, cuando LetterrOne comunicaba a la CNMV que elimina "por completo" el nivel de aceptación mínimo de su oferta". Antes de eliminar por completo este techo, el grupo controlado por el magnate ruso Mikhail Fridman había rebajado el nivel mínimo de aceptación de la OPA del 35,5% inicial de las acciones al 21%, que sumado a su 29,001% actual le habría permitido lograr poco más de un 50%. El inversor ya anunció que planeaba esta operación el pasado 26 de abril cuando comunicó un segundo aplazamiento de su OPA hasta el 6 de mayo.
